近日，美国橡树资本管理有限公司宣布，其管理的基金正式成为国际米兰足球俱乐部所有者。

这是百年老店国际米兰足球俱乐部首次被美国人控股，也标志着国际米兰苏宁时代的正式结束。

自2016年6月6日，国际米兰俱乐部与苏宁集团在南京召开新闻发布会，宣布苏宁集团旗下的苏宁体育以2.7亿欧元收购国际米兰70%的股份以来，国际米兰正式进入中国资本时代。苏宁老板张近东处在风口浪尖。当然，与他一同入主国际米兰的还有张近东的儿子张康阳。

公开资料显示，在正式加入苏宁之前，张康阳曾在摩根士丹利、摩根大通等多家国际知名金融机构任职。2016年初，“苏宁太子”正式回归。时隔不到半年，张康阳便出现在了苏宁接手国米后的第一次股东大会上。

两年后，出生于1991年的张康阳正式出任国际米兰足球俱乐部主席，一时间，苏宁太子执掌国际米兰成为体育圈和资本圈热议的话题。

时任国米副总裁的名宿萨内蒂表示，苏宁不仅有野心，也有资源，在苏宁的带领下，国米有望成为意甲的主角，有朝一日重返欧冠。

现在看来，萨内蒂当时说的话果然没错，苏宁入主国米的八年时间里，这家传奇足球俱乐部不仅重新焕发了生机，还取得了令人瞩目的成绩。

过去八年里，国际米兰共夺得七座冠军奖杯，其中包括两次意甲联赛冠军、两次意大利杯冠军和三次意大利超级杯冠军。

此外，国米已经两次如愿闯入欧冠决赛，上赛季更是以仅一分之差夺得亚军，这是穆里尼奥时代以来国米取得的最好成绩。

即将结束的2023-2024赛季，国米不仅提前夺得意甲冠军，还夺得了第20个冠军，成为数次与尤文图斯较量过的传奇俱乐部。虽然本届欧冠止步16强，但经过8年的蜕变，国米已经实现了苏宁入主时的雄心壮志。

不过，尽管在赛场上大获成功，但国际米兰的财务状况却持续令人担忧。毕竟经营一家足球俱乐部和在国内开一家连锁超市不一样，而苏宁的超市业务近年来也遭遇了挫折。

苏宁集团的资金困境，除了受经济周期和整体大环境影响之外，也和苏宁集团近几年的资本扩张有关。简单来说，苏宁集团在2021年前后开始陷入资本运作的僵局。

标志性的事件是，苏宁集团股价持续下跌，长期在1元左右徘徊，甚至一度被深交所停牌。

国米的资金困难几乎和苏宁集团的资金状况同步，2021年前后，苏宁集团无力继续投资国米，米兰董事长张康阳不得不向外借钱，最后找到了美国的橡树资本。

橡树资本是一家历史悠久的美国资本管理公司，管理资产超过1000亿美元，包括房地产、新兴市场股票、不良债务、高息债券等。

2021年5月，国米主席张康阳与橡树资本达成协议，获得一笔为期三年、年利率12%、价值2.75亿欧元的贷款，由国米的股权作为担保。

也就是说，如果贷款到期苏宁无法偿还债务，橡树资本将入主国际米兰，成为这家百年足球俱乐部的主人。

显然，这种借钱养家的方式是馊主意。而且，在新冠肺炎疫情影响全球经济下行周期的情况下，苏宁的做法无异于饮鸩止渴。

果不其然，今年5月18日，张康阳在社交平台发表声明，称相当长一段时间内，国米都在尝试与其他合作伙伴寻找解决问题的方案，包括通过其他方式让橡树资本获得财务回报。

也就是说，张康阳曾尝试寻找其他资金后盾，用“以贷养贷”的方式继续执掌国米，但这一次并没有其他资本介入。

张康阳表示，橡树资本通过法律威胁等手段，让苏宁和国际米兰的努力付诸东流，对此他感到非常愤怒和遗憾。

当时该消息被外界解读为苏宁或对国米所有权做最后努力。然而仅仅一周后，橡树资本便公开表示，国米此前的贷款已于今年5月21日到期，包括本息在内总计3.95亿欧元。鉴于国米未能按时还款，橡树资本已成为国米的所有者。

尽管如此，外界分析人士认为，张康阳不会放弃。毕竟过去8年，以张康阳为代表的苏宁在国米身上投入了太多心血，双方在法律层面必然会有一场拉锯战。

那么，苏宁集团8年来在国际米兰身上花了多少钱呢？据悉，很可能高达55亿人民币。

其中包括前期用于购买股权的4亿欧元、作为赞助商投入的1.7亿欧元，以及用于翻修国米训练场、建设新总部、购买设备的资金，总计约7亿欧元，约合55亿元人民币。

当然，也有专业人士分析，苏宁此次退出，理论上能得到一笔补偿，因为国米的市值还是很可观的，可以抵消橡树资本的贷款等债务。

不过这个想法有些一厢情愿，毕竟橡树资本也不是傻子，在资本运作方面，苏宁显然不是对手。

事实上，这已经是苏宁集团失去的第二支球队。同样是在2021年，江苏苏宁队宣布暂停球队运营，退出职业联赛舞台，而当时距离夺得中超冠军仅过去几个月。

由此可见，经营一家足球俱乐部绝非易事，更不是有钱就能接手的。无论是之前的万达，还是后来的恒大，还是如今的苏宁，可以说每个行业都如世界一般不同。

但单从俱乐部取得的成绩来看，苏宁无疑是成功的，也绝对在国米的发展史上留下了浓墨重彩的一笔。